上式中，PRit是第i个公司在第t期期末复权后的收盘价，BVPit是企业加入公允价值变动的每股净资产，DIPit是分红后的每股净资产，UNIPit是金融资产的每股未实现损益，RNIPit是金融资产的每股已实现损益，？茁i是回归项系数，？准it是随即误差项。为了更加准确的验证在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值的假设，建立交互影响分析模型：PRit=？酌0+？酌1BVPit+？酌2DIPit·FMit+？酌3FMit+？酌4DIPit+？酌5

　　UNIPit+？酌6RNIPit+？姿it （3）

　　上式中，FMit是指示变量。由于本次研究选取上市公司2007年至2012年的数据作为原始数据，因此当t=[1，2]时，FMit=0，即损益类信息加入利润表前指示变量取0。当t=[3，6]时，FMit=1，即损益类信息加入利润表后指示变量取1。根据本次研究的假设，若在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值，则？酌2应当显著为正。

　　本文不但从价值相关和价格相关视角验证研究假设，而且从股票价格收益角度验证研究假设。本文构建的收益模型如下：

　　RTit=？渍0+？渍1DIPit+？渍2DIPit·FMit+？渍3FMit+？渍4DIPit·FMit+？渍5DIPit+？渍6UNIPit+？渍7UNIPit+？渍8RNIPit+？渍9RNIPit+？滋it （4）

　　上式中，RTit是样本企业股票价格收益，DIPit分红后的每股净资产的每年变化值，UNIPit是金融资产的每股未实现损益的年度变化值，RNIPit是金融资产的每股已实现损益的年度变化值。根据本次研究的假设，若在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值，则？渍2和？渍4应当显著为正。

　　四、实证检验分析

　　（一）描述性统计 由于持有利得和持有损失可能相互抵消导致研究结果失真，因此本次研究对持有利得和持有损失（DIPit）分组描述，并且对持有利得和损失分别做单一样本T检验得到差异显著性，金融资产公允价值变动对每股净资产影响的描述性分析结果如表（2）所示。从表（2）中持有损失和持有利得的变化趋势可以看出，金融危机爆发后上市公司的金融资产公允价值变动会带来较大的信息风险。2007年的持有利得均值为0.424元/股，持有损失均值为0.057元/股，到2009年资本市场低迷、宏观经济放缓的情况下，持有利得和持有损失之间仍然存在较大差异，说明虽然非金融行业的上市公司持有的金融资产占比较小，但公允价值变动仍然带来了较大的信息风险。整体上，金融资产的公允价值变动对综合收益产生了明显影响。非金融业的持有利得均值是0.236元/股，持有损失均值是0.127元/股，表明过去的损失收益呈报方式下，利润表的会计信息提供不完整，产生了信息风险，所以在利润表中列出金融资产损益可以为投资者和财务报告使用者提供详细的收益变化信息，有助于提高投资者和财务报告使用者的估值准确度。

　　（二）相关性分析 为检验变量间是否存在共线性，首先将各个指标变量进行相关性分析，结果如表（3）所示。由表（3）的相关性分析结果中可以看出，变量间的相关系数均处于[-0.5，0.5]范围内，说明变量间存在共线性的概率不大，处于相对可以接受的范围，符合研究要求。

　　（三）回归分析 本文以利润表为基础建立了会计信息价值相关性模型，为考察资本市场对未实现收益的定价情况，用总股本对价值模型进行平减得到价格模型。价格模型的检验结果如表（4）所示。从表（4）中可以看出，非金融类公司在权益变动表呈报金融资产未实现损益时，UNIPit的估计系数不显著。在利润表呈报时，UNIPit的估计系数是1.156，并且通过了5%的显著性水平检验。DIPit·FMit的回归系数显著为正，即金融资产未实现损益的价值相关性系数增加了1.727倍，并且通过了1%的显著性水平检验，说明在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值。从权益表呈报的回归结果和利润表呈报的回归对比也可以看出，在股东权益变动表中呈报损益类信息时投资者的关注度，使得投资者的估值结果偏差大，没有起到增强会计信息质量和提高财务报告透明度的作用。当在利润表呈报损益类信息时，投资者较为容易的可以将公允价值变动信息纳入到企业价值计算范畴内，增强了企业价值估值的准确性。利润表呈报的R2值小于股东权益变动表，主要原因是股东权益变动表呈报时可解释的部分占比较大，而利润表呈报时企业价值的相关变量多，相对的降低了可解释部分占比，但实证研究中三次回归结果的R2值均在可接受范围内。总之，价格模型的检验结果支持在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值的研究假设，即验证了假设1。从表（5）中可以直观看出，本次研究样本的DIPit和DIPit估计系数并不显著，说明本次研究的结果不能证明在股东权益变动表呈报损益类信息时公允价值变化和金融资产价格有显著相关性，也侧面表明并不是所有投资者都能将持有利得和持有损失纳入公司业绩计算范围，也就是说大多数的投资者都不能完全理解利润表外其他方式呈报的金融资产变动对企业价值的影响。利润表呈报时RNIPit和RNIPit的回归系数显著为正，说明在利润表列出已实现收益可以显著提高会计信息的有用性，有助于增强公允价值运用。UNIPit和UNIPit的回归结果没有通过显著性检验，主要原因是金融危机爆发后DIPit·FMit稀释了未实现收益的解释作用，但整体回归结果表明，收益模型的检验结果支持在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值的研究假设，即验证了假设2。

　　五、结语

　　本文在介绍综合收益呈报方式的制度变化基础上，详细介绍了综合收益观及其对财务报告呈报方式的影响，阐述了财务报告呈报方式对会计信息质量研究现状。针对缺少对综合收益信息呈报方式对估值影响的实证研究等问题，从分析综合收益呈报方式对提高投资者认知、完善投资者估值和加强金融监管等入手，分别构建了价值相关模型和收益相关模型验证政策变化效果。结果显示，在利润表中增加损益类信息会增强会计信息价值，能够显著提高财务报告透明度和显著降低投资者估值成本，为会计准则制定和提高会计信息质量提供参考。

　　参考文献：

　　[1]邹燕：《全面收益信息及其决策相关性研究》，《西南财经大学博士学位论文》2010年。

　　[2]赵凌：《全面收益会计及其列报研究》，《东北财经大学硕士学位论文》2012年。

　　

---

期刊库（http://www.zgqkk.com），是一个专门从事期刊推广、投稿辅导的网站。
　　本站提供如何投稿辅导，寻求投稿辅导合作，快速投稿辅导，投稿辅导格式指导等解决方案：省级投稿辅导/国家级投稿辅导/核心期刊投稿辅导//职称投稿辅导。

---

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与投稿辅导_期刊发表_中国期刊库专业期刊网站无关。投稿辅导_期刊发表_中国期刊库专业期刊网站站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。