五、结论与建议

　　本文就29家太阳能光伏上市公司盈余管理影响因素进行了实证研究，结论如下：

　　第一，对于太阳能光伏上市公司，在控制了其他因素的影响后，高管报酬对盈余管理有显著的正向影响。这与Koch和Wall（2000）的观点一致。上市公司的管理层出于平滑盈余、大冲澡、着眼当前、最大化可变性等四种动机的驱动，根据企业实际的经营情况进行盈余管理，以保证自身薪酬的最大化。

　　第二，股权集中度对盈余管理有显著的正向影响。这说明太阳能光伏上市公司的股权集中度越高，操纵盈余的机会越高。这与黄谦（2006）的观点一致。

　　第三，经营活动产生的现金流量净额对盈余管理有显著的负向影响。这是因为企业的营业收入可以由现销和赊销两种方式取得。营业收入由现销方式取得会体现在现金流量表中经营活动产生的现金流量里。这部分一般来说进行盈余管理的难度较大，企业一般会通过构造赊销交易进行盈余管理。不过，赊销方式在增加营业收入的同时，也增加了应收账款。企业使用应计利润法进行盈余管理之后，各年净利润自然会出现变动，然而现金流量不会随之改变，所以二者呈负相关性，这也证实了Barthetal.（2008）的观点。

　　第四，每股收益和资产负债率对盈余管理没有显著的影响。这与国外学者和夏立军等（2005）的研究不一致。究其原因，2009—2011年太阳能光伏上市公司平均负债率为50%，资本结构较合理，无严重的偿债压力。同时，太阳能光伏上市公司得到国家相关税收优惠、专项资金补贴和低息贷款的支持，资金来源较充裕，无迫切的大规模融资需求，故也没有强烈动机对每股收益和资产负债率进行盈余管理。

　　综上所述，高管报酬、股权集中度、经营活动净现金净额对盈余管理有显著的影响，而公司业绩和资本结构对盈余管理没有显著的影响，体现了太阳能光伏上市公司盈余管理的特殊性。由此，本文提出以下建议：

　　首先，应完善企业会计准则体系，规范太阳能光伏上市公司盈余管理行为。现有的会计准则体系，既为企业会计工作提供了基本的行为规范，也为管理层提供了一定的自主选择空间，为其进行盈余管理提供了客观条件。因此，政府应完善企业会计准则体系，合理地减少会计准则中的自主选择项目，压缩太阳能光伏上市公司盈余管理的空间，以限制其盈余管理的范围，增加其盈余管理的难度。

　　其次，应优化太阳能光伏上市公司管理者报酬结构。逐步建立健全以会计信息为基础的短期激励与以市场价值信息为基础的长期激励相结合的报酬结构，将管理者利益与股东利益捆绑在一起，引导管理者注重提高企业总体价值。

　　最后，应健全太阳能光伏上市公司独立董事制度。适当地增加董事会中的独立董事的比例，一定程度上提高独立董事的报酬，强化独立董事履行责任的意识，充分发挥独立董事对大股东的监督、制衡的作用，保障投资者利益。

　　【参考文献】

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　　[4]黄谦.大股东和经理人持股与盈余管理的关联性研究[J].统计与决策，2006（9）：109-111.

　　[5]夏立军，鹿小楠.上市公司盈余管理与信息披露质量相关性研究[J].当代经济管理，2005（10）：145-150.

　　[6]黄梅.盈余管理的总体应计利润计量法综述[J].会计之友，2008（8）：61-62.

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　　[8]Koch，T.W.&Wall，L.D.TheUseofAccrualstoManageReportedEarnings：TheoryandEvidence[R].FederalReserveBankofAtlanta，WorkingPaper，2000.

　　[9]BarthM.，W.LandsmanandM.Lang.InternationalAccountingStandardsandAccountingQuality[J].JournalofAccountingResearch，2008（8）：46-54.

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