摘要：随着西安咸阳国际机场二期建设工程进度的不断加快，如何解决机场建设资金缺口成为集团上下普遍关心的问题。从机场建设资金融资体制上看，我国正由国家和地方政府为主的出资建设方式，向吸收各方民间资本参与的融资建设方式转变；这也意味着多元的、分散的投资建设模式逐渐替代以往的单一财政投资建设模式，投资主体和活动的市场化是大势所趋。

　　关键词：渠道融资

　　国内机场建设资金融资渠道主要包括：国家、省级政府投资，国外政府贷款，银行贷款，投行资金，政策性银行贷款等。针对咸阳机场二期工程建设资金的融资需求，建议从以下方面同时着手。

　　一、争取各级政府资本金投入最大化

　　各级政府投资包括国家、民航局、当地政府的建设资本金投入。咸阳机场作为国家重要基础设施，首先具有公益性，这决定了机场建设项目中大量基础设施建设投入产出回报率极低，在机场建设项目投资中所占比例偏大的基础设施，比如：站坪、跑道、供水、供电、供气等等，必须政府资本金的大量投入以启动和推动项目。

　　同时，更要积极争取各级政府承诺以外的资本金，这需要集团公司和相关政府机构保持良好的关系，及时了解政府机构的工作程序，以及工作中各方面资金安排的信息，以便在安排机场建设资金上给予最大化支持。事实证明这是可行的也具有可操作性。

　　二、国内、外机构投资--引入战略投资者

　　咸阳机场通过股份制改造，已经引入法兰克福机场公司和中航机场投资公司两大股东，并按出资比例注入了十几亿的货币资金，不仅在工程建设融资的关键时刻缓解了资金压力，而且给咸阳机场也带来了先进的管理理念。

　　咸阳机场还应积极采用其他市场化的融资手段如BOT融资和PPP融资方式等。资本市场融资不一定非要上市，BOT融资和PPP融资方式比较适合其现状，也符合当下融资环境。

　　BOT即建设-经营-移交，指出资方以出资参与建设项目作为前提条件，待项目建成后换取该项目部分经营权，或者项目所有者提前出让其部分项目经营权换取建设期间所需资金的融资方式。结合咸阳机场二期建设工程主业和辅业项目，同时借鉴发达国家机场建设资金BOT融资经验，制定整套完善的经营权出让方案，统筹安排，通过出让部分商业项目经营权用来补充建设资金。

　　PPP即公私合作方式，指建设项目所辖政府主管机构和民间资本主体，通过某个具有公共事务特性的建设项目达成合作关系，项目建设的合作各方必须达成共同承担责任和风险的合作协议，这是前提，其次通过明确项目各环节的权利义务，充分发挥各自特点。在建设过程期间，既能不受政府行为的束缚，又能充分发挥民间资本主体的各种优势。以咸阳机场二期工程项目为主体的融资活动，主要依据机场未来资产结构、经营活动的预期收益、现金流和各级政府扶持力度，而不是以机场股东方资信额度来融资。咸阳机场的未来经营收益、现金流、资产和政府资本金是偿还贷款的保障。积极吸纳更多的非政府资本参与到咸阳机场二期工程项目建设中，达到分散风险，提高项目建设和经营效率，这也正是咸阳机场二期建设项目所缺少的。咸阳机场PPP模式具体指非政府的投资主体参与到咸阳机场二期建设项目的立项、可行性研究报告编写和建筑设计施工方案等工作在内的整个项目建设中，这不仅降低了非政府的投资主体对投资风险的担忧，而且能将其各种优势发挥到建设项目中，从而有利于分散投资风险，保障咸阳机场各股东方的利益。咸阳机场应争取各级政府对本项目中民间资本主体政策上更多的扶持，比如纳税减免、贷款担保、沿线土地优先开发权等。在一定程度上也保障了民间资本主体的盈利持续，达到共赢。

　　三、合理使用银行贷款和投行资本

　　结合不同企业发展历程和经验，产业资本和金融资本的融合是必然趋势。结合咸阳机场现状，建立并加强其金融功能的方式如下：

　　（一）建立稳固的银企关系

　　在与现有银行合作的基础上，以一个主要合作银行为依托，实行主办银行制，并与其建立企业贷款额度循环授信管理机制，形成主融资渠道，在此基础上再拓展其他有利于企业发展的融资渠道，通过企业和银行长期契约性合作，最终形成利益共同体。

　　（二）和投行建立良好的关系，推出咸阳机场二期工程建设相关金融产品

　　咸阳机场应该积极吸纳非银行性金融机构参与，包括信托公司、证券公司、基金公司等，这些非银行性金融机构管理着大量的资金。建立与投行的利益关系，以达到享有投行对机场资金的优先优惠支持。机场应该积极吸纳实力雄厚的非银行性的金融机构，与其合作推出针对二期工程建设的金融产品，达到另一个融资渠道稳定畅通的目的。

　　四、争取国家政策性银行贷款、外国政府贷款

　　2003年竣工的咸阳机场航站区扩建工程所用日本政府特别贷款30.91亿日元，约占总投资额15.86%。所用日元贷款大大缓解了工程建设资金的不足。咸阳机场二期工程建设应尽力争取外国政府贷款，外国政府贷款利率远低于普通银行贷款利率，而且还款周期长，在资金使用和采购程序上没有不公平的限制性条件，这也非常有利于二期工程建设。同时，我们应该和国家发改委、财政部、政策性银行积极地联系，以及国际招标公司保持信息的畅通，这种国际招标公司非常熟悉外国政府贷款的分配使用情况，能有效的协助咸阳机场争取外国政府贷款。

　　以上仅仅提供了咸阳机场二期工程建设资金融资渠道的方案框架，每一融资渠道都是相互关联的。如何使以上的融资渠道具备可行性和可操作性，需要结合咸阳机场二期工程建设工期和工程进度安排以及项目分类的要求，制定详细的咸阳机场二期工程建设资金动态投资计划，再依据动态投资计划和上述融资渠道以及实际融资环境的现状制定详细的融资实施方案。

 

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