由于经营性资产和非经营性资产之和也构成了企业的全部资产，若将溢余资产作为与经营性资产和非经营性资产并列的一类资产，违反了不同分类层级的资产不能加总的逻辑，可能因此出现重复或遗漏的错误，且没有现实意义，溢余资产要么属于经营性资产，要么属于非经营性资产。溢余资产与非经营性资产之间应有清楚的界限，一项资产不应该既可界定为非经营性资产，又可界定为溢余资产。因此，为合理识别溢余资产，应以资产经营属性为一级维度，以资产配置属性为二级维度，建立区分层次的二维分类体系。企业的所有资产首先区分为经营性资产和非经营性资产，然后再根据资产规模与企业经营规模的配置关系，将经营性资产细分为必备的经营性资产和溢余的经营性资产。必备的经营性资产是企业现时或未来持续生产经营活动所需的资产，溢余的经营性资产是指超过了企业现时或未来持续生产经营活动必备规模的资产。对于非经营性资产，因其与企业现时及未来生产经营活动无关，在理论上难以根据资产规模与企业经营规模的配置关系将其进一步分解为必备的非经营性和溢余的非经营性资产，且非经营性资产已作单独列示和评估，再对非经营性资产进行细分已无实际意义。溢余资产本质上是经营性的，只是相对于预测的收益规模是多余的，溢余资产和非经营性资产之间不存在包含或被包含的关系。因此，我们所称的溢余资产通常指溢余的经营性资产。

　　溢余资产的表现形态通常是某项经营性资产的一部分，即某项经营性资产中现时及未来预计处于闲置状态的那部分。如果某项资产的全部在现时及未来预计均处于闲置状态，则该项资产应界定为非经营性资产。溢余资产中存在于各种资产当中，认为溢余资产就是富余现金的观点有失偏颇。在实践中较为常见的溢余资产主要为溢余货币资金、溢余的土地使用权、溢余的厂房等。

　　（三）确定溢余资产应注意的事项

　　1.判断一项资产是否存在部分闲置情形，不仅要对评估基准日的使用状况做出分析，更应分析该资产在企业未来经营期的预计配套或利用状态。只有在评估基准日及未来经营期均处于闲置状态的那部分资产，才可确认为溢余资产。若某项资产或部分资产在一定周期内是闲置的、但在该周期终了投入企业运营，则不能界定为溢余资产，其闲置期间如能产生临时收益（如临时出租收入），应将该临时收益计入企业总收益当中，闲置期间如无法产生收益，则该资产在闲置期间的损耗可视为企业的一项沉没成本。

　　2.资产的闲置部分并不一定是溢余资产，还应根据该部分资产是否能够单独进行利用而作为相应判断。如果一项资产虽持续处于闲置状态，但受法律法规、技术等限制无法单独使用，或单独使用在经济上不可行，则该项闲置资产不能成为溢余资产。比如，某工业企业封闭式厂区内的办公楼部分闲置，该闲置部分通常无法单独用于对外出租，不宜认定为溢余资产。

　　3.溢余资产对应负债的处理。如果某项溢余资产存在对应负债，通常可采用两种处理方式：一是将该项溢余资产对应的负债单独抽离，并将该负债作为该项溢余资产评估值的扣减项；二是将该项溢余资产对应的负债视同非经营性负债处理，对该项溢余资产进行评估时无需再作负债扣除。

　　（四）计算溢余货币资金应注意的问题

　　衡量和计算被评估单位的溢余货币资金，系将被评估单位在评估基准日的货币资金余额，与被评估单位在评估基准日因经营所需而留存的最低现金保有量进行对比，前者大于后者，表示被评估单位在评估基准日存在溢余货币资金，两者差额即为溢余货币资金的金额，但若前者小于后者，则表示被评估单位在评估基准日的账面货币资金无法满足基本经营周转需要，出现“货币资金缺口”。

　　特别要注意的是，上述最低现金保有量是指经营所需的现金保有量，而针对预测期拟进行筹资活动（主要指偿还借款）或投资活动（主要指追加投资）而准备的现金，并不包含在最低现金保有量中。被评估单位在预测期拟进行的偿还借款和追加投资，会相应减少预测期的股权自由现金流，但并不因此减少评估基准日的溢余货币资金。应当区分现金保有量与为预测期筹资或投资活动而准备的现金之间的时点差异及内涵差异，现金保有量是在评估基准日这一时点基于经营活动所需的最基本留存现金，最低现金保有量在评估基准日这一时点可视为股东的“不自由”现金；而为预测期拟进行的筹资或投资活动而准备的现金，是指评估基准日已储备、待预测期支取使用的资金，对于评估基准日而言，这部分储备的资金仍是股东“自由”支配的，待预测期实施筹资或投资活动时再作“现金流出”，如果将这部分储备的资金不作为评估基准日溢余货币资金的构成项目，其实质是在评估基准日和预测期重复计算“现金流出”。因此，在评估基准日这一时点，为预测期拟进行的筹资或投资活动而准备的现金应包含在评估基准日的溢余货币资金中。

　　三、研究结论

　　在采用收益法评估企业价值过程中，受盈利预测范畴的影响，或因评估模型相关参数计算方法的非唯一性，企业收益口径和评估模型可能无法覆盖企业的全部资产、负债，这是有必要对非经营性资产、负债和溢余资产进行识别并单独评估的根本原因。在识别非经营性资产和非经营性负债时，应避免照搬会计理论，而是要紧紧围绕与企业未来收益的直接或间接关系而做出专业判断，凡是对企业预期收益不产生任何直接或间接影响的资产或负债，应界定为非经营性资产或非经营性负债，但非经营性资产与非经营性负债之间并无必然的内在关联。在识别溢余资产时，应防止将资产经营属性和资产配置属性这两个识别维度置于同一层级，而是要建立区分层次的二维分类体系，以还原资产经营属性和配置属性的逻辑关系。

　　参考文献：

　　王传军，罗训超.企业价值收益法评估中非经营性资产及溢余资产问题探讨[J].中国资产评估，2011，（4）.

 

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