2.实施过程中的风险。这部分风险发生在实施过程中，由于各种存在的不确定因素，使得整个实施过程实施困难，阻碍重重或者实施结果与预期可能性大相径庭，严重不相符。

　　（二）基金产品创新风险间的关系

　　将基金产品创新风险细致归类可以划分为：一是信用与信誉风险；二是设计风险；三是市场风险与法律风险；四是流通风险与操作风险。在基金产品创新的过程中，各个风险是相互融合、相互交叉的，风险之间也是相互干扰和影响的。在这当中，市场风险处在主导地位，例如市场风险导致某种基金产品价格波动，则其信用风险就会随着价格波动而变化，而其他风险也会对市场风险造成影响。总之，基金产品创新的过程是一个风险交缠的复杂过程。

　　四、基金产品创新存在风险的原因

　　（一）基金体系的不稳定性

　　随着基金产品的不断创新，基金品种越来越多，原来界限分明的各种专项或者非专项基金机构变得融合起来，整个基金体系的不稳定在慢慢显现与加剧。同时，基金体系的不稳定性还导致市场投资活动的增加以及多样化，并且其对市场操纵的手段变得更加丰富，整个基金市场的流动不断体现全局化，因此，局部的基金风险很有可能影响整个基金体系甚至最终演变为全局的基金风险。总的来说，整个基金体系缺乏稳定性，这给基金产品创新带来巨大的风险。

　　（二）基金风险管理工具缺乏

　　整个基金市场的发展，需要各种各样的风险管理工具，并且这些工具需要时时创新和发展。目前国内的基金市场由于建成较晚、体系还不完善等原因，一直未有足够的风险管理工具，这也导致了国内基金风险管理落后的局面。随着金融工程技术的发展，各种风险管理工具不断被开发，但是距离满足投资者需求还有一段距离。

　　而在国内基金市场，本身就存在风险管理工具不足的问题，而市场却要求有更多的基金产品创新，基金产品创新又意味着需要更多的风险管理工具，这就进一步提高了基金市场的风险，导致整个基金市场因为大量管理工具的缺乏而出现市场混乱等严重后果，整个基金市场因此变得更加不稳定以及缺乏秩序。

　　（三）基金监管缺乏有效性

　　目前基金市场的监管领域不断扩大，监管对象随着基金产品的创新而不断增多，监管机构分身乏术，对于基金的监管缺乏有效性以及全面性。监管机构需要对投资、基金以及准基金公司等部门负责监管，且基金行业的外延业务持续扩大，风险不断加大，随时都有可能转变成真实风险，因此监管机构避不可免在基金产品创新上缺乏有效性以及实时性。

　　五、如何应对基金产品创新中存在的风险

　　（一）基金监管与基金产品创新风险防范

　　1.建立和完善基金监管的法律支持体系。建立和完善基金监管的法律支持体系可以有效地保障基金监管的运行。具体可从以下几点完善：一是对监管者，要严格行使监管职能；二是制定和完善与主体法律相适应的实施细则，落实监管；三是通过制定过渡性条款条规，以管理立法条件还不完善的基金市场部分。

　　2.实行严格的市场准入监管。基金产品创新最终目的是要将产品投入市场，严格市场准入监管可以在最后关节降低基金产品创新的风险。通过对即将进入市场的基金创新产品、工具进行。一是创新产品公司的审核、注册；二是创新产品交易公司及其经纪人的资格严格审查；三是创新产品交易规模和风险的把握等方式，可以有效得降低基金产品创新中的风险，同时可以对基金市场的发展起到保障作用。

　　（二）基金监管体系建设

　　1.加强监管机构之间的信息交流与共享，建立和健全基金信息披露制度。通过建立统一的基金监管中心，可以将各监管机构的监管信息统一整合以及相互交流，可以促进整个监管体系的持久稳定和有效。全面的监管体系，可以有效降低基金产品创新中的风险、提高基金监管的效率。

　　2.监管的市场化，引入金融机构信用评级法。引入金融机构的信用评级法进入基金市场，有两个优点，分别在于：一，评价基金创新产品，对基金产品创新有引导和规范作用；二，利用信用评级法，可以有效限制不合格、不正当的基金产品创新，提高整个基金产品创新的质量和效率。

　　（三）基金产品创新主体与基金产品创新风险防范

　　1.有条件地进行基金产品创新。基金产品创新主体进行基金产品的创新时要严格把握尺度，综合考虑各方面因素，包括经营主体的规模、经营主体所能动用的最大资金、经营主体本身的创新实例等等。同时在基金产品创新的管理过程中，要及时对产品创新进行统计和记录，及时发现并解决其中存在的问题，对于各种突发事件应及时做好防范工作。

　　2.基金机构内部控制设计。要从内部建立和完善基金产品创新控制制度，具体包括：一是明确基金产品创新过程中各人员的职权和责任，对于创新过程中出现的问题实行严格的问责制度；二是对内部实行全面的控制以及稽核；三是建立管理信息系统，内容主要包括产品创新过程中的风险问题、监控过程等等。

　　（四）注重发挥行业自律组织的监管作用

　　对于基金产品创新风险的对应防范，不仅是政府部门的监管，更是整个行业自身的职责，通过发挥基金行业的自我监管，可以更加有效、全面的防范基金产品创新的风险。不断创新的基金产品让基金市场愈加复杂，只有引导整个行业的自律才能真正做到全面防范基金产品创新风险。实践也证明行业自律在防范基金产品创新风险、稳定基金市场秩序、维护基金体系稳定等方面起到了无法替代的作用。

　　（五）行业间基金产品创新风险的防范

　　基金产品创新的风险不仅会影响基金行业，更会蔓延至其他金融行业，因此，其风险防范不仅仅是单个基金行业的职责，整个金融行业都应该参与进来。通过行业间对基金产品创新风险防范的合作与协调，可以有效降低基金产品创新风险。行业间的风险防范可以从以下两个方面做到：一是其他行业与基金行业的共同合作监管防范；二是其他行业机构和成员对其进行的监管防范。

　　六、结论

　　综上所述，进行基金产品创新是发展基金市场的关键，发展基金市场又能促进整个社会经济的发展，而进行基金创新的关键是要防范基金产品创新风险。换言之，基金产品创新既对基金市场有着重大影响，也能促进整个经济体系的发展。因此，无论是政府还是行业监管机构都要重视基金产品创新中的风险防范，对基金产品创新给予支持的同时，严格处理创新过程中的不适宜现象，努力建设公平、完善的基金市场体系。

　　参考文献

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　　[4]刘灿辉，曾繁华，游保德.监管理论变迁与证券监管制度完善的路径选择[J].南华大学学报（社会科学版），2012（02）.

 

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