（四）从投资分析通货膨胀的经济增长效应

　　总的来说，我国的通货膨胀对投资的影响有积极的方面，也有消极的方面。第一，虽然我国名义存贷款利率有所上升，但剔除通货膨胀率之后，存贷款的实际利率有所下降。实际利率的下降刺激了投资，引发了社会的投资需求。第二，我国的通货膨胀主要变现为劳动、土地等生产资料，尤其是原材料、能源和进口商品价格的上涨。这加大了企业投资的成本，因而加大了企业投资的风险。第三，我国居民大多已经察觉到近年来的通货膨胀，并把通货膨胀列入预期。通货膨胀预期的形成会促使一些投机行为的发生，影响实体经济的投资和发展。此外，政府出台的宏观调控的政策一方面降低了市场经济的资源配置有效性，另一方面有利于为投资创造稳定的经济环境。

　　（五）通货膨胀率与经济增长率的实证分析

　　从实证角度上，本文选取了国家统计局《中国统计年鉴》1980—2013年的相关数据作为样本，用eviews5.0进行检验和计算。由于我国经济在30年内的经济波动与通货膨胀在1988年到1999年内相关性不甚明显，因此选取两个样本空间。一个是1980～2013年，一个是2000～2013年，分别进行两次回归。下文的第一个样本空间建立的模型不能采用，也印证了这一点。此外，为了分析我国通货膨胀和经济增长互相的影响效应，下文将用回归模型和格兰杰检验予以粗略说明。

　　结合数据分析，通货膨胀率和经济增长率基本呈正相关关系，且在2000～2013年的样本空间中，正相关性更为明显。呈现为通货膨胀率的波动幅度大于经济增长率的波动幅度。且略滞后于经济增长的波动。以CPI为自变量，GDP增长率为因变量建立计量经济模型；再以GDP为自变量、CPI为因变量建立计量模型，分别做一次和二次回归，结果显示一次回归不稳定，二次回归结果较为稳定。

　　做CPI和GDP的格兰杰因果检验，在选取的5个滞后期的检验中，第一期的检验是最显著的，表示我国通货膨胀既是经济增长的原因，经济增长也是通货膨胀的原因。随着滞后期的增加，检验结果越发不显著，说明了通货膨胀和经济增长互为因果的关系须在短期才能够得到，从长期开看并不存在显著的互为因果的关系。这与前文的分析相一致。

　　三、结论及政策建议

　　从前文的理论分析和实证检验可以得出，在我国，通货膨胀与经济增长存在着双向的格兰杰因果关系，即通货膨胀是经济增长的原因，经济增长也是通货膨胀的原因。因此，总结全文，提出以下政策建议：

　　（一）应对输入型的通货膨胀

　　针对国际大宗商品的进口造成的通货膨胀，可在一定范围内适当升值人民币，以应对进口商品的价格上涨。此外还可以通货发展本国产业，提高产品质量，提升对外开放水平，促进贸易平衡。

　　（二）管理公众的通货膨胀预期

　　制定相关政策，加强管理力度和对住房等耐用品的价格进行调节，防止泡沫经济的发生和蔓延，营造良好的市场环境。增加公众的对市场经济的信心，防止过度投机行为的出现。此外，政府还可以加大社会保障力度等转移支付，通过加大对低收入、固定收入等对通货膨胀反映敏感人群的补贴来调整公众通货膨胀的预期。

　　（三）实行稳健的货币政策

　　2013年，为了治理流动性过剩，央行提高存款准备金率，以防止过度投资、投机行为的发生。由住房价格不再持续攀升等社会现象可以看出，稳健偏紧的货币政策已经在预防和治理通货膨胀的方面发挥了一定的作用。在未来一段时间内，央行应该继续实行稳健的货币政策，应对流动性过剩和投资过度的行为。

　　（四）强化政府管理

　　政府制定相关政策，规划各级政府的投资行为，避免由于片面的追求一时的经济效益而对整个经济稳定性造成破坏。

　　参考文献

　　[1]饶丹雪.我国当前通货膨胀原因探析[J].现代商贸工，2011.

　　[2]付洁.2011通货膨胀形式分析[J].现代商业，2011.

　　[3]盛建芳.我国通货膨胀率与经济增长率的关系分析[J].现代经济信息，2010.

　　[4]陈慎思.中国的通货膨胀率与GDP增长率关系的实证研究[J].中山大学研究生学刊，2005.

　　[5]张明.中国的通货膨胀率为何比美国高[J].中国金融，2011.

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