二是经济变量对人民银行现金投放量的冲击效应。

　　①本期给工业增加值增速一个正的冲击后，人民银行现金投放量增速在第2期达到最大的正向影响，后快速下降，在第5期转为负的影响，后延续负的影响，并逐渐减弱。

　　②本期给CPI一个正向冲击后，人民银行现金投放量增速在第2期受到正向的增大影响，第3期迅速变为负的影响，并维持负向的影响，随后逐渐减弱。

　　③本期给固定资产投资增速一个正向冲击后，人民银行现金投放量增速在前4期内会出现波动，随后影响逐渐减弱，逐渐趋于0。

　　④本期给居民收入增速一个正向冲击后，人民银行现金投放量增速在前5期内受到负面的影响，随后影响逐渐减弱，逐渐趋于0。

　　三、结论

　　1.山西省金融机构柜面现金收入、支出量受经济波动冲击影响显著，表明社会用现量对于经济波动的反映明显。具体到经济指标而言，各指标对其的冲击明显，且在一年期影响最大。工业增加值增长在一年期对其产生最大影响，且持续正向的影响；固定资产投资增长和居民收入增长对其产生的影响也是在一年期到达最大，随后逐渐减弱；CPI对其负的影响在一年期后显现并逐步减弱。

　　2.人民银行现金投放量受经济波动冲击短期影响显著，各变量对其的影响大于金融机构柜面现金收入所受的影响，但一年后的影响明显减弱，并逐步减退。

　　3.金融机构柜面现金收支与人民银行现金投放量受经济波动影响的不同，表明在经济波动的初期受用现量的影响，金融机构在人民银行的取款量明显增多，但在一年期以后，经济波动对于金融机构柜面现金收支量的影响仍在持续，而人民银行现金投放量并没有受到影响，说明金融机构在收到柜面现金收入后并没有及时缴存人民银行进行清分，而是进行了现金坐支，调节了自身的现金需求。

　　4.山西省人民银行现金回笼量受经济波动的影响并不明显，也是由于金融机构在现金库存不足的情况下会及时到人民银行取款，但当其归行现金量增加时，其会考虑自身柜面现金流通量及库存情况来确定给人民银行的交款量，具有一定的主观操作性。

　　四、相关建议

　　1.密切关注地区宏观经济发展趋势，合理预测现金需求。经济的波动必然会对现金运行带来直接或间接的影响，现金供应主体必须超前把握这种趋势，以做出基本合理的决策。从本文的分析来看，各项经济指标对于人民银行现金投放量的影响主要在一年之内，因此要密切关注经济指标的变动，在短期内合理确定库存，满足社会合理现金需求；金融机构柜面现金流量受经济波动影响持续时间较长，各金融机构要关注经济指标变动，做好现金需求计划和对人民银行的现金需求预约，满足社会的现金存取需求。

　　2.关注用现的不同时期，合理调整券别结构。在经济增长时期及其滞后的一年期内，人民银行要首先满足社会用现总量，优先保证大面额票币的供应；在经济增长的缓慢期可以调节券别结构，加大小面额票币的投放量、加大残币回收量，优化流通中人民币券别结构，提高流通中人民币的整洁度。

　　3.促进金融机构全额现金清分的进度，提高流通中人民币的整洁度。本文分析得出人民银行现金投放量与金融机构柜面现金流不一致，说明金融机构现金坐支严重，归行的现金未经过人民银行清分处理就直接又从柜面流出，导致流入社会的现金整洁度得不到保障。因此，金融机构需要加快全额清分的进度，进一步提高流通中人民币整洁度。

　　4.督促金融机构对其业务库的管理，满足社会用现需求。现金库在运营过程中，应进一步推进现金供应工作和精细化管理，分析其存在的内在规律，准确、及时掌握全辖现金流动、分布状况、券别结构、票面整洁度等流通状况，合理调度辖区库存现金，适时满足社会用现需要，进一步提高金融服务水平。

　　参考文献：

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　　[2] 中国人民银行合肥中心支行课题组.经济增长、物价水平、货币政策演变与流通中现金关系的实证分析.西部金融，2012（2）：52-58

　　[3] 赵勇.经济金融波动对浙江现金收支冲击效应的分析.浙江金融，2010（9）：25-27

　　[4] 中国人民银行太原中心支行货币金银处.资源型经济转型对山西省现金运行的影响效应分析.2011年中国人民银行货币金银局现金调研课题

　　[5] 黄向庆.基于系统动态分析的现金影响要素及趋势预测研究.上海金融，2012（1）：102-106

　　[6] 岳朝龙，曹金飞.主成分回归在区域现金净投放分析中的应用.安徽工业大学学报，2008（3）：35-38

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