摘要： 本文从理论、实践和政策三个维度对科技金融发展中的问题进行了诠释，明确提出了科技金融是科技创新活动与金融创新活动的深度融合，是由科技创新活动引发的一系列金融创新行为。同时，本文也明确指出：科技金融工作首先是科技工作的重要组成部分，其业务特性兼具政策性和市场性，政府的重要作用在引导、辅导和督导。
　　关键词： 科技；金融；科技金融
　　Thoughts on the Theory, Practice and Policy of S&T Finance
　　Abstract: This paper gives an interpretation to the issues of S&T finance development from three dimensions of theory, practice and
　　policy. The paper advances explicitly that S&T finance is the integration of S&T innovation activities and finance innovation activities,
　　and it is a series of finance innovation behaviors caused by S&T innovation activities. Moreover, the paper clearly points out: S&T
　　finance work is primarily an important part of S&T work, and its operational feature have both policy-related features and market
　　features. The important role of government lies in guidance， instruction and steering.
　　Key words: science and technology, finance, S&T finance
　　2006年是我国《中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）》（以下简称《规划纲要》）实施元年，也可以看作是科技金融从配角到主角角色转换的初始年。截至2009 年底，国家层面出台的78 项《规划纲要》配套政策细则中，有20 多项属于科技金融范畴，内容涉及银行、保险、担保、创业投资、资本市场、债券等；各省市出台的570 多个政策文件中，有接近属于科技金融范畴，内容丰富，效果彰显。
　　但是，科技金融角色的快速转换，也引发了更为深刻的一系列问题。如科技金融是科技问题还是金融问题或者是科技与金融结合问题， 科技金融工作是科技工作还是金融工作， 科技金融是政策性业务还是市场化业务等， 都需要在总结实践经验基础上给予明确的回答。不能有效地解释这些理论困惑，就不能诠释科技金融的实践意义， 更不能确定科技金融的政策价值与政策取向。
　　因此，笔者拟从理论解析、实践诠释和政策建议三个维度对科技金融资源进行分析。
　　理论解析：盲区与亮点
　　什么是科技金融
　　时至今日，有关科技金融的理论基础，仍然是一个需要阐释的问题。根据以往文献的研究成果，理解科技金融的内涵与外延， 必须回到科技创新与金融资本的关系上。
　　科技创新并不是一个严格的概念， 科学重在发现，技术重在发明，只有科学知识和技术发明被企业家转化为商业活动时，才称之为创新［1］。因之，后来的一些研究者更倾向于使用技术创新的概念。其实，即使是技术层面，也很难都概括为和创新有关，通常被称为的公共适用技术、基础技术和共性技术，从一个企业或企业家的角度看都很难实现创新， 或者是这些领域存在着严重的创新失灵。
　　国际上目前有关技术与金融的最重要研究进展，是卡箩塔.佩蕾丝（Carlota Perez，2002）的《技术革命与金融资本》［2］。佩蕾丝描述了技术创新与金融资本的基本范式： 新技术早期的崛起是一个爆炸性增长时期，会导致经济出现极大的动荡和不确定性。
　　风险资本家为获取高额利润， 迅速投资于新技术领域，继而产生金融资本与技术创新的高度耦合，从而出现技术创新的繁荣和金融资产的几何级数增长。
　　事实上，世界经济的五次技术革命（第一次：产业革命，英国；第二次：蒸汽和铁路时代，英国、欧洲大陆及美国；第三次：钢铁、电力、重工业，美国、德国；第四次：石油、汽车和大规模生产，美国及欧洲；第五次：信息和远程通讯，美国，扩散到欧洲和亚洲；第六次：新能源或者生物？）也一一印证了这种技术-经济范式的存在———每次技术革命的成功财富化， 都必然有金融创新的伴生。
　　从国际“创新型国家”的成功经验看，技术革命与金融创新的关系也可以称之为社会财富创造的两翼。从近40 年的统计数据看，世界发达国家和发展中国家经济增长的巨大差距， 主要原因是技术进步对经济体财富增长贡献的差距。发达国家技术进步对国民生产总值的增长贡献率，20 世纪初为，50 年代上升到50%左右，80 年代上升。而发展中国家的技术进步对经济增长的贡献率普遍低于发达国家， 在1960-1987 年间，68 个发展中国家的技术进步贡献率仅为14%。
　　国内关于技术与金融的研究乏善可陈。据有关学者考证，“科技金融” 一词最早出现在1993 年，即在《中华人民共和国科学技术进步法》通过后成立了中国科技金融促进会。实际上，有关真正意义上的科技金融概念，真正被使用是在1994 年广西南宁中国科技金融促进会首届理事会上，即“我国科技金融事业是根据科技进步与经济建设结合的需要， 适应社会经济的发展， 在科技和金融体制改革的形势推动下成长发展起来的”。最近，国内学者给科技金融做了一个非常宽泛的定义：科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新型安排，是由科学和技术创新活动提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分［3］。

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