【摘要】合理的财务结构是企业稳定开速发展的重要保障和前题。本文从资产结构和资本结构着手，通过影响财务结构的宏观和微观两方面，结合企业风险，试图寻求一个最佳的财务结构，以最小的代价获得最大的收益。
　　【关键词】财务结构影响因素最佳财务结构
　　随着我国经济体制改革的不断深化，对企业财务管理体制的完善完善和发展提出了新的要求，如何科学地选择财务结构，对于企业的经营活动和财务活动具有一定的现实意义。
　　1财务结构的内涵
　　财务结构包括资产结构和资本结构及其相互平衡关系。资产结构是指构成企业全部资产的各个组成部分在全部资产中所占的比例及其之间的关系。
　　2财务结构的类型
　　财务结构设计的主要内容有：1）资产结构要关注流动资产和非流动资产的比重，尤其是货币性资产在流动资产中的比重，经营规模扩大，货币性资产转化为应收债权和存货，经营规模缩小，闲置资金以现金或有价证券形式沉淀下来；2）资本结构中要特别地关注短期资本与长期资本比重，尤其是短期资本中临时筹资的比重，因为临时筹资往往是为应付经营高峰而借入的短期信贷，财务风险最大；3）财务结构的调整最终归结为两种结构的配合，良好的结构配合可以有效地规避风险，谋取最大收益。
　　企业的财务结构没有一个统一的标准，不同的行业，企业财务结构的标准也是不一样的。尽管总资产与总资本在总额上一定相等，由于不用投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。根据设计要求可归纳为保守型、稳健性和激进型。
　　3财务结构与企业风险的关系
　　对企业整个经济活动，可以将其划分为单纯的生产经营活动和理财活动两个方面。单纯的生产经营活动是对主营及附营的业务进行策划、运作、经营，使企业实现预期利润，而理财活动是为生产经营活动及其他投资活动筹集资金、管理资金，提高资金使用效率等。因此，企业所面临的风险，包括经营风险和财务风险。经营风险通过资产结构体现，财务风险通过资本结构体现。分析财务结构的总目标其实就是要通过调整资产负债表的资产结构和资本结构在风险与收益之间寻找平衡。
　　（1）资产结构与经营风险的关系。经营风险是指企业在生产经营过程中，由于不确定的因素而导致企业盈利水平变化从而使企业的息税前利润变动的不确定性，特别是企业利用经营杠杆而导致未来收益的变动。企业经营实质上就是对其各项资产的运用，让其充分发挥作用，产生最大的收益。因此，企业的资产性质和资产结构的不同，导致了企业的生产经营结果的不同。
　　（2）资本结构与财务风险的关系。财务风险又称筹资风险，是指企业由于筹资而产生的无法还本付息的可能性，尤其是指在筹资活动利用财务杠杆可能导致企业股权资本所有者受益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。筹资渠道的不同选择，筹资数量的多少必然会引起企业的资本结构的变化。
　　企业的财务杠杆和财务风险有着密切的联系，企业选择融资结构策略时必须权衡财务杠杆利益和财务风险，从而确定最佳负债比例，使投资者已尽可能低的风险取得尽可能大的收益。财务杠杆是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用，企业的全部长期资本是由股权资本和长期债权资本构成的。股权资本成本是变动的，在企业所得税后利润中支付；而债权资本成本通常是固定的，并在企业所得税前扣除，不管企业的息税前利润是多少，首先都要扣除利息等债券资本成本，然后才归属于股权资本。因此，企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生一定的影响，有时可能给股权资本的所有者带来额外的收益即财务杠杆收益，有时可能造成一定的损失即遭受财务风险。
　　为了反映财务杠杆的作用程度，估计财务杠杆利益的大小，评价财务风险的高低，需要测算财务杠杆系数，其简单的测算公式是：
　　财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-债务年利息额）
　　在企业资本规模和资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低，扣除企业所得税后可分配给企业股东的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益。由于财务杠杆的作用，当息税前利润上升时，税后利润上升得更快；反之，税后利润下降得更快，从而给企业股东造成财务风险。
　　当资本结构中的债权比例增大时，随之产生的财务费用也会增大，在其他因素不变的条件下，财务杠杆系数会变大，则企业的财务杠杆利益和财务风险越高。反之，财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越小。
　　负债筹资是一把双刃剑，既可满足企业是、对资金的需求，给企业带来财务杠杆利益，也会给企业带来财务风险，使企业遭受财务杠杆损失。因此，企业在安排资本结构时，必须权衡负债筹资的利弊，确定合适的负债比例。一方面要充分利用财务杠杆利益，增加企业息税前利润，进而为股东创造更大的价值；另一方面还必须注意合理的控制风险，通过财务杠杆的比较分析，达到资本结构的最佳状态，使企业承担合适的负债和风险，实现风险与收益的平衡。
　　4我国企业财务结构存在缺陷的原因分析
　　（1）企业对自身发展定位认识不清。企业的发展速度主要取决于销售规模和销售增长率。企业若不能合理的测定其发展速度，对自身的发展阶段准确的定位，则会出现盲目的财务决策状况而导致企业财务结构的混乱。

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