【摘要】线性描述报表分析方法就是把公司相互关联的两组或两组以上的长期财务数据列示于坐标轴中画出平滑曲线，将这些曲线进行相互比较研究，得出正确的判断。通过财务数据的线性描述分析方法很容易发现企业经营的特点，快速发现问题，找出企业运营过程中值得关注的问题。对于不同行业的企业，具有相关性的两组数据会有所不同。文章采用线性描述报表分析方法对伊利集团营业收入、营业成本与销售费用进行相关分析，获得许多值得关注的财务现象并加以研究，为决策提供参考。

　　【关键词】线性描述；财务报表；乖离率；盈余管理

　　一、线性描述报表分析方法概述

　　公司的财务报表分析过程中，单纯的数据分析单调、枯燥，经常会让人产生厌倦感。而线性描述报表分析方法则是通过认真研读公司发布的财务报表，根据重要性程度找出财务报表中影响企业关键的几组财务数据，把公司相互关联的两组或两组以上的财务数据列示于坐标轴中画出平滑曲线，将这些曲线进行相互比较研究，得出正确的判断。

　　线性描述报表分析方法一目了然，让分析者与阅读者感觉更直观。通过财务数据的线性描述很容易发现企业经营的特点，快速发现问题，找出企业运营过程中值得关注的方面。

　　常用的线性描述报表分析方法有营业收入—营业成本线性分析、营业收入—销售费用线性分析、营业收入—管理费用线性分析、营业收入—销售商品、提供劳务收到的现金线性分析等。

　　以下就以伊利实业集团股份有限公司（下称伊利集团）为例来说明线性描述报表分析方法的使用。内蒙古伊利集团是全国乳品行业龙头企业之一，1996年在上海证券交易所上市，是上证50指数成分股。企业主营业务为乳制品的制造，食品、饮料加工，农畜产品及饲料加工。伊利集团液体乳占主营业务收入的70%以上，毛利率维持在30%左右；冷饮产品系列占主营业务收入的15%以内，毛利率维持在15%以下；奶粉及奶制品占主营业务收入的15%以下，毛利率维持在40%以上；混合饲料占主营业务收入不足2%，毛利率维持在15%以下。一直以来伊利集团由于总体业绩优良，成为上交所的一只老牌绩优股。

　　在分析伊利集团的财务报表时，利润表中的三个数字是值得格外关注的：营业收入、营业成本和销售费用。下面就对这三个报表项目之间的相互关系进行研究。

　　二、营业收入—营业成本线性描述分析

　　营业收入—营业成本线可以用来分析营业收入与营业成本的关系，营业收入与营业成本两条线之间的区域为毛利区间。当然这一毛利区是完全成本法下的毛利区，营业成本线是包含了一部分固定性生产成本在内的。这一毛利区并不是变动成本法下的贡献毛益区。当营业收入线上升时，营业收入增长的斜率大于营业成本增长的斜率，意味着毛利率上升，盈利能力在加强；反之，当营业收入线增长的斜率小于营业成本增长的斜率，意味着毛利率下降，盈利能力在减弱。

　　在分析营业收入—营业成本线时应注意乖离率的分析。乖离率（BIAS）一般用于资本市场，是测量股价偏离均线大小程度的指标。其计算公式为：BIAS=（当日指数或收盘价-N日平均指数或收盘价）/N日平均指数或收盘价×100%。当股价偏离市场平均成本太大时，都有一个回归的过程，即所谓的“物极必反”。在进行财务数据分析时，也可以引入乖离率的分析。计算公式可以改造为：BIAS=（当期营业收入-当期营业成本）/当期营业成本×100%。但营业收入线偏离营业成本线，超出以前合理区间后，即乖离率过大时，就可以怀疑公司在上一期或下一期是否进行了盈余管理，即所谓的“大洗澡”。

　　将伊利各年对外发布的年度和中期财务报告中的营业收入与营业成本数据找出或计算出来，在坐标轴中按照每一季度的发生额进行标示。横轴代表时间，横轴的071表示2007年第一季度，112表示2011年第二季度，以此类推；纵轴代表金额（单位：亿元）。

　　通过观察营业收入—营业成本线（图1），会很容易地发现伊利集团一些生产经营的特点。

　　一是营业收入线与营业成本线高度相关，说明伊利集团营业成本中的变动成本是影响伊利集团营业收入的主要影响因素。

　　二是伊利集团的生产经营具有很明显的季节性特点，在每年第四季度收入与成本会出现回调。第一、第二季度伊利集团的销量会逐渐上升到达最高点。

　　三是2008年第四季度由于受到“三聚氰胺”事件影响，伊利集团的营业收入锐减，单季利润已经微乎其微。2009年第一季度市场好转，第二季度与第三季度乖离率放大，毛利区达到最大，甚至超过危机爆发前的毛利区。提示人们2008年第四季度伊利集团有可能进行了盈余管理操作，需要进一步研究。

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