摘要：由于我国对于采掘业上市公司的储量及勘探投资开饭信息的披露和价格的相关性的研究较少，本文以42家采掘业上市公司的储量信息为样本，对勘探开发投资信息的数据进行了估算，对其信息相关性进行了考察。结果显示，储量的数量信息披露和勘探开发投资额的价值相关性较强，二者均表现为对股票价格的正向影响；储量数量信息的披露和勘探开发投资额均具有增量价值相关性。

　　关键词：价值相关性 储量信息 勘探开发投资信息 剩余收益模型

　　作者简介：

　　杨惠贤（1966-），女，河南新安人，西安石油大学油汽资源研究中心教授

　　王菲菲（1990-），女，山西忻州人，西安石油大学经济管理学院硕士研究生

　　一、引言

　　矿产资源在我国经济和社会发展中占有十分重要的地位的物资。采掘业的经营目标之一就是勘探和开采矿产资源，以便其他行业和产业使用。对于采掘业上市公司而言，尚未开发的矿产资源、即资源储量不能为企业带来现时的收益，但是矿产资源能够为企业带来未来的收益，并且其具有不可再生性，随着开采活动会不断地减少，即具有稀缺性。因此，资源储量的确认、计量和披露情况对于上市公司的绩效和投资者就具有非常重要的意义了。对于采掘业上市公司而言，是否披露储量信息和勘探开发投资信息的争论还没有定论。投资者认为应该尽可能多地披露企业的一切相关信息以提供投资依据，而管理者则同时考虑披露的成本与信息的保护。究竟应该如何对待这些信息的披露？这些信息披露是否能给投资者定价和股票价格带来影响？对于采掘业上市公司的投资者和管理者而言，都是非常重要的。本文结合经典的剩余收益模型，通过选择42家采掘业上市公司的最近三年的储量披露信息，进行储量信息披露的价值相关性研究。并试图通过揭示储量信息的披露对于价格的影响以及影响的大小，给投资者和管理者以相关的建议。

　　二、文献综述

　　（一）油气储量信息相关研究现状 按照行业的划分情况，采掘业企业大致可以分为石油天然气开采、煤炭开采和有色金属开采三大类别。由于在地质构造、赋存形态、共生物和开采工艺存在的巨大差异（李恩柱， 2008），矿产储量通常被分为油气储量和非油气储量。对于油气储量，现有的政策规定较多，研究成果也比较丰富。作为存在形态较为简单、构成相对单一、开采工艺相对简单的资源储量，国内外会计理论和实务界在很早就进行了关注，并取得了较为丰富的成果。美国石油公司采用成果法和完全成本法对在获得油气资产过程中形成的相关费用资本化，然而这两种方法都没有对油气储量本身进行资本化，因而其信息披露的有效性受到了质疑（万寿义、王金梁，2009）。美国财务会计准则委员会（FASB）注意到了这个问题，并在1978年颁布了（FAS19）《石油天然气生产公司的财务会计和报告》， 这份报告认为应该对石油和天然气的探明储量进行特定的审计揭示。 1979年，FASB颁布了FAS25， 允许企业在未经审计的财务附注中列示探明储量。1982年，该委员会发布了美国财务会计准则文件第69号，首次明确规定了油气生产企业应该披露的信息。2008年，美国证券交易委员会（SEC）发布了《油气报告现代化》的条例（郝洪，2009），新条例重新定义了油气生产活动，将通过非传统手段生产得到的油气产品的生产活动纳入到油气生产活动，从而也增加了非传统资源的储量作为油气储量进行披露的种类。条例同时也要求对探明油气储量的测定、价值的计量，未开发储量的开发状况，储量的地理位置信息等信息状况进行披露。Brady et al（2011）在其著作油气会计中介绍了成果法、成本法、储量认可法的选择和评价。我国油气会计起步较晚，在2006年财政部颁布新的会计准则实施之前，油气企业并不对油气资产进行确认、计量和披露。仅有中石油、中石化等在海外上市的石油公司遵循美国的财务报告准则对油气储量进行披露。《企业会计准则第27号——石油天然气开采》规定了我国油气生产企业应该分别将国内和国外拥有的油气储量的年初和年末数据进行披露，而没有对储量的价值进行相应的规定。可以说，我国在制定油气会计准则时参考了国际上较为先进的经验，但是依然存在着差距。刘超英等（2009）对比了我国和美国油气储量披露的要求，认为我国应当统筹储量评估的标准，增加储量价值的披露，与美国类似，也应该增加非传统意义上的油气储量信息的披露，从而真实而及时地反映油气生产企业的储量信息状况。

　　（二）非油气资源储量信息相关研究现状 相对于油气资产，非油气储量由于国际和国内的政策和指引还不全面，因此研究成果也较少。 Seidler和Carmishael（1981）对非油气资产会计的确认、计量和披露进行了研究；2004年，国际会计准则理事会（IASB）颁布了《国际财务报告准则第6号——矿产资源的勘探与评价》（IFRS6），对在采掘业在勘探开发阶段的资产会计确认、计量和信息披露进行了相关规定，但是对于勘探和评价阶段之外的会计事项，准则并不涉及。因此没有全面反映采掘业行业的会计研究成果（李恩柱，2008）。相对于油气资产储量而言，我国目前还没有针对非油气资产储量的会计计量和披露的相关准则问世。为了规范在处理非油气资产储量的会计核算问题，国家财政部于1999年发布了关于《企业和地质勘查单位探矿权采矿权会计处理规定》的文件，文件中要求企业将自己取得的探矿权和采矿权按照历史成本进行计量，按照无形资产进行核算，并规定在取得的权限内对两者进行分期平均摊销。企业因为勘探而获得的地质成果使用成果法进行资产确认，对于不能形成资产的地质成果则一次性计入当期损益中。企业应当在资产负债表中的其他长期投资项目下设立勘探开发成本和地质成果科目，将在地质成果勘探中所形成地质成果的实际成本和发生的各项支出（荣树新等，2011）。王昌锐（2007）讨论了矿产资源的会计确认条件并总结了三种计量基础加方法：即历史成本基础会计计量（成果法和完全成本法）、价值基础会计计量（储量认可发），以及“历史成本+储量数量”计量三种方式。李恩柱（2008）对非油气矿产资源会计研究的必要性、特殊性及主要构成进行了研究，并在财务报告、非油气资产报告、和会计原则三方面提出了改进的意见。荣树新等（2011）研究了煤炭和有色金属的上市公司的非油气资产会计计量与信息披露，研究发现探矿权和采矿权均在无形资产下进行核算，而矿产资源资产开发的支出和费用等又涉及无形资产、长期待摊费用、在建工程等科目中。

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