（3）
　　从以往的研究来看，无论是采用附加预期的菲利普斯曲线研究通胀还是单纯只考虑货币因素对通胀的影响都只是强调了影响通胀的一个方面，很少有文献能同时从供给与需求两个方面来考虑。如果同时考虑总供给与总需求，由（2）式可见，影响通胀的需求因素包括产出水平、货币供应量和财政支出；且我国因为巨大的外汇储备以及强制结汇的外汇管理制度，所以货币增发的另外一个渠道就是外汇储备，因此货币供给还应该包括反应外汇市场的货币投放量，可以用外汇储备的增速来代替。而从（3）式来看，影响通胀的供给因素包括了失业率、通胀预期、企业的加成定价因子。（3）式里面影响企业的加成定价因子的因素包括国际大宗商品价格等成本因素，一般可以用国际原油价格冲击来体现；而通胀预期一般采用"向后看"适应性预期，即采用被解释变量的滞后项来反应适应性预期；失业率一般与产出相关，在现在的研究文献中一般用产出缺口来反映。
　　基于总供给与总需求的角度，本文将通胀、产出缺口、货币数量、财政支出四个变量作为内生变量，另外将外汇储备增速和国际原油价格增速作为两个外生变量，构建一个包含四个内生变量，两个外生变量的SVAR模型，通过模型的动态响应过程来分析变量之间的相互影响。模型表达式如下所示：
　　（4）
　　令表示模型的内生向量，表示模型的外生向量。其中πt表示当期的通胀率，GDPt表示GDP产出缺口，Mt表示货币发行量增速，Gt表示财政支出增速，Et表示国际原油价格增速以及Rt表示我国外汇储备增速。
　　（二）数据来源说明
　　本文所有数据均为时间序列数据，样本区间为2005年第一季度-2012年第二季度，通胀采用全国居民消费价格指数代替，通胀预期采用滞后一期的CPI指数代替，货币供应量选用M1的供给数量。通胀率、产出缺口、财政支出、货币供应量以及外汇储备这些变量对应的数据来源于中国经济信息网，国际原油价格指数来源于日信证券宏观与行业数据周报第16期。所有数据都采用季度同比数据，同比数据一般不需要季度调整且满足平稳性要求。
　　（三）SVAR模型的参数估计
　　（4）式中A0表示各个内生变量之间的即期影响矩阵，一般应设定A0是一个非奇异方阵，反应了内生变量之间的当期影响关系，这也正体现了SVAR模型的结构化建模思想，将内生变量之间的即期关系显性化从而消除随机扰动项之间的信息重叠。SVAR模型参数估计的思想如下所示：
　　首先，SVAR可以表示成为简约型VAR的形式：
　　（5）
　　一般的简约型VAR方程又可表示如下：
　　（6）
　　比较一般的SVAR方程与其缩减VAR方程就可见存在如下关系：
　　Bi=A-10Ai，B0=A-10δ，εt=A-10ut，=E（εtεt′）=A-10u（A-10）′（7）
　　其次，通过先估计简约型VAR方程求出，Bi（i=1，2，…，p），B0，然后再通过简约型VAR与SVAR的对应关系计算出SVAR的参数。

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