（四）内部控制与外部信息使用者的风险反应

　　内部控制信息的披露可以为外部信息使用者提供附加信息。内部控制是对企业经营效率、风险识别与防范以及财务质量的合理保证，因此对于外部信息使用者而言，内部控制信息的披露是了解该公司治理优劣的一个直观而重要的途径。

　　杨有红、毛新述（2011）的研究表明内部控制能够对保护投资者利益起到强化作用。这说明如果内部控制信息披露发送了更好的财务报告质量的信号，减少信息的不确定性，那么投资者会根据这些信息来修正自己的判断和改变其投资策略，从而更好地保护投资者利益。张传财（2011）结合管理学与心理学的理论，研究了投资者如何利用披露的内部控制信息进行风险感知和决策，发现内部控制缺陷的严重程度对个人投资者具有显著的影响，也会对管理者产生不信任，另外审计师的报告也会对个人投资者的风险认知产生重要影响。

　　（五）内部控制与社会责任

　　近年来先后有学者提出制度建设对企业社会责任履行有保障作用（吴照云和刘灵，2008；阳芳和张四海，2008）。因而逐渐有学者将视角转向内部控制制度是否是保障社会责任落实的关键因素上。企业在创造利润的同时，不可避免地要对企业周围及内部承担责任，随着时代的发展，企业不仅要追求经济利益，更要从对人与环境的关怀中取得更加丰厚的溢出效益。但是履行好社会责任的前提是公司内部的正常运转，因此有效的内部控制作为落实公司治理的具体制度体系是直接作用于企业社会责任履行的关键因素（李志斌，2012）。关注社会责任这一角度为研究内部控制的经济后果提出了一个新的视角，将有利于引导相关法规的出台，也为加强企业对社会责任的重视起到促进作用。

　　三、研究脉络与未来研究趋势

　　本文研究发现，公司治理与内部控制是一种嵌合的关系，即内部控制与公司治理之间存在着相互交叉与重叠的区域。作为与公司治理结构密不可分的体系，内部控制在企业经营管理活动中发挥着重要的作用。内部控制是公司治理的基础，公司治理是内部控制的重要因素。目前国内有关内部控制经济后果的研究网络如图2所示。

　　代理问题是内部控制要解决的最主要问题，随之而来的是内部控制有效性水平的高低会一定程度上影响企业价值。由于企业价值是公司外界评价其表现的重要因素，因此会带来管理者为维护公司形象而进行盈余管理，利用会计选择和真实活动管理影响其盈余质量水平，而会计信息披露又是内部控制功能中所强调的一点。高质量的内部控制能够在一定程度上加强财务信息的披露质量，不仅影响审计定价，也影响审计意见的形成，进而直接或间接地影响了外部信息使用者对投资的风险判断。

　　可以看出，内部控制经济后果不同切入点之间也存在着一定的内在关联性，综合考虑这些经济后果之间的相互影响作用，是未来内部控制经济后果研究的一个方向。这一问题的研究不仅更全面考虑了内部控制的后效，而且对内部控制与其经济后果之间的内生性问题进行了系统的探讨，这对内部控制规范的完善具有积极的现实意义。

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