另一个导致我国外汇储备迅猛增长的原因是国外热钱的流入。由于金融危机的影响，国际金融市场动荡不安，加之受人民币升值预期的影响，我国成为了国际资金的避风港，外国投资者的一系列投机活动使大量短期资本通过各种渠道涌入我国境内，成为我国外汇储备超常增长的另一重要原因。外汇储备新增额高于当期外贸顺差与外商直接投资之和。2009年中国贸易顺差与外商直接投资共计新增2861亿美元，与外汇储备增量比较后发现其中不可被解释的短期资本流入超过1670.22亿

　　美元。

　　四、政策建议

　　本文的研究结果表明，我国进出口额、外国直接投资和国内生产总值会显著影响我国外汇储备量的变动。长期的贸易顺差和热钱的流入形成了我国巨大的外汇储备。这些发现，为合理控制外汇规模、增强外汇规模稳定提供了一系列启示。

　　1.要改善进出口结构，促进产业优化升级。我国应该把外汇储备用在经济建设上，加大对能源、先进技术和设备、高科技产品等的进口，促进我国企业的优化升级。进一步提高出口产品的附加值、利用外汇建立重要物资战略储备，为我国的经济发展创造一个更加安全稳定的环境。

　　2.要消除人民币升值预期，形成更富有弹性的汇率机制。近年来外汇储备迅猛增长同热钱的流入紧密相连，因此，应通过扩大外汇市场的交易主体和交易范围逐步建立人民币汇率有管理的自由幅度、打破预期、保持汇率相对稳定来消除投机

　　空间。

　　3.要实施走出去战略，鼓励企业进行海外投资。进一步提高中国企业直接投资水平，进而提升中国企业自主创新能力和国际经营能力。

　　参考文献

　　[1]姜克波.国际金融新编（第三版）[M].复旦大学出版社.

　　[2]庞皓.计量经济学（第二版）[M].科学出版社.

　　[3]邢丽霞.我国外汇储备影响因素的实证研究及其对策[J].黑龙江对外经贸，

　　2007.

　　[4]田云清.我国外汇储备影响因素分析[J].商场现代化，2010.

　　[5]李国胜.经济学实证论文最常用线性计量模型的构造[J].绍兴文理学院学报，

　　2011.

　　[6]胡智，刘志雄.中国外汇储备适度规模影响因素的实证分析[J].新疆财经学

　　院学报，2006.

　　[7]张慧毅.对我国外汇储备适度规模的再思考[J].市场经纬，2006，（1）.

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