双重影响论

　　而事实上，更多的学者认为外资参股对东道国银行的影响是双方面的，既有积极影响，也有消极影响，对东道国而言，取舍的标准是看哪种影响更大，是一种权衡的结果。比如李松峰、乔桂明（2010）认为外资入股中资银行的影响具有双重性，既存在积极的作用，又有消极的作用，其消极影响主要表现在优质客户竞争、优秀人才争夺、对中国银行业的经营效率产生不利影响。王凤丽、邱立成（2008）认为外资银行以参股方式进入我国银行业，一方面会对我国金融业改革开放产生深远的积极影响；但另一方面也必然会给国内银行业带来不稳定的因素，对金融稳定产生负面影响。戴志敏、王海伦（2008）认为外资在合法合规的前提下，外资参股一般不会产生不利影响，但一旦利益上有冲突、或者钻法律法规的漏洞，就有可能对单个银行乃至银行业金融安全造成威胁。比如信贷业务的控制与歧视、控制权变动与银行体系稳定、金融业务内部化与可能的市场垄断及其负面效应等。孙林贺（2012）认为外资银行的进入对我国银行业来讲，既有机遇又有挑战：有利于提升我国银行业的竞争效率、有利于对我国银行业产生示范效应、有利于为我国银行业培养更多优秀人才、有利于促进我国银行业的国际化发展；但也会给金融市场带来不稳定因素、冲击我国银行业的运行体制等不利因素。贾玉革、兰向明（2007）认为在经济的周期性波动中，如果在经济萧条期银行的境外战略投资者出于安全性的考虑而比内资银行更加大幅地收缩信贷规模，则会加深经济萧条的程度；反之，如果境外战略投资者按计划实施其投资战略并以其充足的资本金为保证，则其对经济的周期性波动不敏感，可能仍然实行扩张型的信贷政策，这有助于降低经济萧条的程度。

　　结论及对策

　　从东道国来讲，引入外资的目的更多的是为了获得其对整个金融业甚至整个经济可能产生的积极影响，但资本是逐利的，因此外资进入他国，其本质目的就是获得最大化的经济利益，外资参股国内银行的目的就是为了赚钱。正如张俊彪（2008）所认为的：外资金融机构入股中资银行虽然展示出“双赢”的前景，但仍然存在一些问题值得我国监管当局和国内银行业高度关注：有可能旁落的银行控制权问题、有可能极大地损害中资商业银行经济利益的金融霸权问题、可能加剧中国金融业发展的地区不平衡、银行股权转让价格的确定问题、容易造成中资银行优质客户的流失等问题。目前外资银行参股的份额比例较小，但外资股东的动机和意图与中国政府引进战略投资者的出发点难以完全一致，因此客观上存在对中国金融安全构成潜在威胁的可能性，我们丝毫不能对其在宏观上冲击或威胁中国金融安全的可能性等闲视之（王凤丽、邱立成，2008）。因此，有必要充分考虑到外资参股可能带来的不良影响，不能只看到外资参股可以促进国内银行改革等积极影响，必须采取必要的措施，确保国家金融安全。

　　首先，在我国金融业开放的大背景下，管理层应该控制好外资参股节奏，对境外合格投资者进行严格把关。外资的进入增加了金融市场的不稳定性，因此要把握好境外合格投资者入门关，境外合格投资者应当至少具备的条件：金融机构自身资本雄厚、国际声誉优秀、外部融资能力强、管理机制先进；与中资银行比较，具有可以与中资银行互补的竞争优势。

　　其次，健全相关法律法规，强化制度化在金融开放中的作用，重视法律对参股银行的监管。外资参股中国银行业的战略意图和战略策略各有不同：获得一般商业银行控股地位、或者入股大型国有银行利用较少的资本获得国有银行庞大的资源。无论对于哪种意图，目前我国对外资参股中资银行方面的行为比如购买股权、股权转让、股权退出等都缺少比较完善的法律，而鉴于银行股权对国家安全的重要性，因此健全相关法律法规意义重大。

　　最后，充分利用合理的估值模型，在外资参股过程中合理进行股权定价，保证自己权益不受损失。国家相关部门应出台相关政策和指导意见，规范股权转让定价机制。在股权转让过程中充分借鉴贴现现金流量法、重置成本法、换股估价法等估值模型，结合市场实际合理估算股权价值，保证自己权益不受损失。

　　参考文献：

　　1.刘远亮，葛鹤军.外资股权对中国商业银行绩效的影响[J].金融论坛，2011（12）

　　2.汤凌霄，胥若男.外资参股对我国上市银行绩效影响的实证研究[J].企业家天地，2009（2）

　　3.朱盈盈，曾勇，李平，何佳.中资银行引进境外战略投资者：背景、争论及评述[J].管理世界，2008（1）

　　4.贾玉革，兰向明.中东欧转轨国家外资持股比例与银行竞争力、金融安全关系的实证考察[J].中央财经大学学报，2007（12）

　　5.苏国强.外资参股、资本结构与公司价值—基于中国上市公司经验数据的实证研究[J].华南理工大学学报，2013（1）

　　6.何维达，于一.外资进入与中国商业银行的风险承担[J].金融论坛，2011（1）

　　7.王凤丽，邱立成.外资银行进入对影响我国金融安全的传导机制分析[J].对外经贸与实务，2008（9）

　　8.李松峰，乔桂明.外资参股对中国商业银行经营效率影响的实证研究[J].苏州大学学报，2010（6）

　　9.孙林贺.外资银行进入对我国银行业的影响及对策研究[J].产业与科技论坛，2012（14）

　　10.张俊彪.中资银行面临外资入股的五大问题[J].经济贸易，2008（6）

　　11.戴志敏，王海伦.外资参股国内银行及其对金融安全的影响[J].浙江大学学报，2008（2）

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