（一）每年较高水平的分红影响资本积累，不利于长远发展

　　从前面的分析比较，以及根据我们从网络上了解到的一些信息，相对而言，农商行的分红水平总体较高，主要有以下方面的原因：1.农商行的股份不像上市银行那样可以很方便地转让变现，股东取得现金回报的主要方式就是分红；2.农商行的增加资本的方式渠道较少，目前还没有在境内上市成功的农商行，农商行增加资本一方面靠盈利积累，另一方面靠增资扩股，但增资扩股能否成功，价格的高低又与分红水平直接相关；3.农商行的经营管理层很多都是股东，高分红是实现当期回报的方式之一。

　　随着《商业银行资本管理办法（试行）》的实施，互联网金融异军突起，以及利率市场化的推进，农商行将面临越来越大的资本压力。如果农商行还是像以往那样，每年保持较高水平的分红，随着股本规模越来越大，而净息差的收窄又会使得盈利有下降的趋势，分红负担将越来越重，资本积累减少，资本充足率将会快速下降，从而限制各项业务的开展。

　　（二）分红方式比较单一，分红政策与资本规划的联系不强

　　从前述分析可知，农商行的分红较常采用现金方式，较少采用现金分红加送股的方式，分红方式较单一，除了与农商行的股份转让不方便外，也与有些农商行对送股相关的财税政策及其影响不熟有关。另外，与上市银行相比，农商行的公司治理普遍不够完善，对资本管理工作的重视不够，再加上缺乏管理会计系统、内部资金转移定价系统、内部评级系统、资本管理系统，农商行对分支机构和客户经理的考核仍主要以规模指标为主，未实现基于经济增加值（EVA）和风险调整后的资本回报（RAROC）指标的考核体系，农商行分红政策并未与全行的资本充足率目标有机地结合起来，资本的充足情况对分红的约束不强。

　　三、农村商业银行的分红政策建议

　　（一）畅通股份交易渠道，降低股东对现金分红的依赖

　　全国的农商行中，除重庆农商行外，其他农商行均未上市。股东入股后，面临变现难的问题，再加上农商行的股东比较集中，绝大部分为农商行所在地的居民，股东同时还是客户，这就使得农商行在制定分红方案时会从稳定股东和客户、宣传和提升企业品牌的角度出发，每年都从未分配利润中拿出一部分来用于现金分红，且每年的分红水平还会稳中上升，而这对农商行提高资本充足水平是不利的。为改变这种状况，农商行应想办法理顺股份交易渠道，除应简化在柜台办理股份交易业务的流程外，还可从增加股份交易的透明度方面入手，通过在网站上设立股份交易平台、在营业网点发布股份交易信息等方式提高股份交易的成功率，降低股东对现金分红的依赖。当然，各项指标满足监管的农商行应积极筹备上市，彻底解决股份交易难的问题。

　　（二）综合分红比例应在相对稳定的基础上保持一定的灵活性

　　综合分红比例=（未分配利润转增股本的金额+现金分红额）/股本总额。从宣传和金融稳定的角度出发，这一比例应相对稳定，但转增股本的金额和现金分红额则可灵活调整。

　　另外，为避免股东对农商行产生分红逐年升高的预期，农商行每年在制定分红方案时应控制现金分红额占净利润的比例，这样，当市场环境不好，盈利下降时，就可以考虑少分红，而不是盲目地追求分红率逐年递增。通常而言，若要保持资本充足率不变，不考虑贷款损失准备因素，则可用公式：（当年净利润-现金分红额）/年初净资产额=资产增幅×新增资产的风险资产比例，来简单推算现金分红额及现金分红比例。

　　（三）分红方式和现金分红比例的确定应与资本规划相结合

　　《商业银行资本管理办法（试行）》明确规定农商行要制定科学合理的资本规划，为确保资本规划得到很好的落实，农商行在制定分红方案时，应将分红方式的选择和现金分红比例的确定与资本规划中的资本充足率管理目标、资本补充来源结合起来考虑，确保分红方案的实施不影响规划目标的实现，以免造成业务发展方面被动。

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