（二）计量模型
　　本文采用孔宪丽等根据新古典投资模型推导出的投资长期均衡模型作为基本模型，如下：
　　ｌｎＩｔ＝β０＋β１ｌｎＹｔ＋β２ｌｎｃｔ（８）其中，Ｉｔ是企业的投资额，Ｙｔ是企业的产值，ｃｔ是资本使用者成本。根据上文的分析，折旧方法是影响资本使用者成本的因素之一，因此将折旧率作为影响资本成本的核心变量，另外引入两个可能影响资本成本的因素，即行业所受的税负水平和投资品与产出品的相对价格。为了验证假设２，我们将折旧率的二次项引入模型，并预计二次项系数为负，模型设定如下：ｌｎＩｉｔ＝ａ０＋ａ１ｌｎＹｉｔ＋ａ２δｉｔ＋ａ３δ２ｉｔ＋ａ４ｔａｘｉｔ＋ａ５ｐｒｉｉｔ＋εｉｔ（９）其中，Ｉｉｔ代表ｔ时期地区的基础工业投资，Ｙ是工业总产值，ｔａｘ为税负水平，ｐｒｉ表示投资品和产出品的相对价格，ε为随机误差项。
　　由于本文需要比较不同地区折旧率的敏感性差异，如果在模型中加入二次项，则敏感性差异不便于比较，因此出于对模型结果直观性的考虑，本文在如下的模型中，将不考虑折旧率二次项对投资的影响。而投资行为往往分为几个阶段，因此本文加入了投资额的滞后项作为本期投资额的解释变量，在加入一些控制变量后，最终建立如下基本计量模型：ｌｎＩｉｔ＝ａ０＋ａ１ｌｎＩｉｔ－１＋ａ２ｌｎＹｉｔ＋ａ３δｉｔ＋ａ４ｔａｘｉｔ＋ａ５ｐｒｉｉｔ＋ａ６ＸｉｔΘ＋εｉｔ（１０）其中，Ｘ为控制向量集。
　　为了检验假设３，我们在模型中引入政府干预与折旧率的乘积项，得到如下模型：ｌｎＩｉｔ＝ａ０＋ａ１ｌｎＩｉｔ－１＋ａ２ｌｎＹｉｔ＋ａ３δｉｔ＋ａ４ｔａｘｉｔ＋ａ５ｐｒｉｉｔ＋ａ６ｇｏｖｉｔ＋ａ７ｇｏｖｉｔ×δｉｔ＋ａ８ＸｉｔΘ＋εｉｔ（１１）其中，ｇｏｖ表示衡量政府干预投资程度的指标。
　　由于不同地区经济发展状况不同，投资对折旧率的敏感性程度也会有所不同，为了探究这种敏感性的具体差异，我们将区域变量引入模型，得到计量模型（１２）：ｌｎＩｉｔ＝ａ０＋ａ１ｌｎＩｉｔ－１＋ａ２ｌｎＹｉｔ＋ａ３δｉｔ＋ａ４ｔａｘｉｔ＋ａ５ｐｒｉｉｔ＋ａ６Ｄ１×δｉｔ＋ａ７Ｄ２×δｉｔ＋ＸｉｔΘ＋εｉｔ（１２）其中，Ｄ１若属于中部等于１，否则为０；Ｄ２若属于西部等于１，否则为０。
　　四、实证分析
　　（一）变量说明和描述统计
　　本文的样本区间是２０００—２０１０年，数据来源于《中国统计年鉴》和《中国工业经济统计年鉴》。
　　本文根据年鉴提供的按地区分组的各行业主要指标，估算了基础工业行业各变量的相应数值，其中基础工业的定义采用的是胡乃武和王辰的定义，即基础工业是指能源（包括电力）工业和基本原材料（包括建筑材料、钢材、石油化工材料等）工业。
　　折旧率：本文根据陈诗一提供的方法估算折旧率，即折旧率等于本年折旧除以上一年的固定资产原价。对于年鉴中没有提供本年折旧，仅提供累计折旧的年份，则利用累计折旧的一阶差分来计算本年折旧。
　　工业总产值：企业的收益是由当年价格和产量共同决定的，在企业做投资决策时应该考虑到价格因素的影响，因此本文决定采用以当年价格计的工业总产值。
　　政府干预：本文所指政府干预并不是指广义上的政府干预，仅指政府对投资活动的干预程度，故本文采用李成的做法，用各省财政支出与财政收入的比重作为衡量政府干预投资程度的指标。
　　投资品与产出品的相对价格：以２０００年为基期的各地区投资品价格指数和产出品价格指数之比。
　　控制变量：由于本文研究的是地区间基础工业的投资情况，因此需要控制现有理论中影响企业投资定位的因素，本文选择工业化程度、滞后一期的公路里程数、滞后一期的实际ＧＤＰ增长率这三个变量作为控制变量，其中工业化程度用第二产业产值与地区生产总值之比表示。
　　我们将中国大陆地区观察值分为东部、中部和西部以便于比较。基础工业投资额和总产值均值都是东部最高，中部次之，西部最低，这和地区具体包括：煤炭开采和洗选业，石油和天然气开采业，黑色金属矿采选业，有色金属矿采选业，石油加工、炼焦及核燃料加工业，化学原料及化学制品制造业，化学纤维制造业，非金属矿物制品业，黑色金属冶炼及压延加工业，有色金属冶炼及压延加工业，金属制品业，电力热力的生产和供应业。
　　经济发展水平是一致的。从投资额的方差可以看出，西部地区的方差最大，说明西部地区投资的波动性较大，投资的稳定性较差。折旧率也呈现出和上述两个变量相似的特征，不同的是西部的均值略高于中部，此外，从政府干预的指标上可以看出，东部地区的政府干预水平最低，中部地区次之，西部最高，这和东部地区的市场化程度较高有关。从基础设施的指标上看东部最低，中部最高，并且西部也比东部高，这似乎并不符合我们的直觉，实际上，由于本文采用的指标是公路里程数，考虑到中西部地区地域较东部辽阔，这一现象并不丧失合理性。
　　为了更清楚地观察不同地区的折旧率差异，在大部分年份里，东部地区折旧率高于中西部地区，且西部地区略高于中部地区。东部地区折旧率较大是由于东部工业的技术水平较中西部更高，工业生产规模更大，对设备利用率高，相同设备使用年限少，折旧速度更快，且东部地区生产设备更新换代快，采用加速折旧的固定资产比例较高，因而整体上折旧率高。而西部高于中部的原因可能是由于固定资产的使用期限较长，西部投资热潮产生于２０００年我国实行西部大开发战略之后，西部企业采用的技术设备可能比中部更为先进。

---

期刊库（http://www.zgqkk.com），是一个专门从事期刊推广、投稿辅导的网站。
　　本站提供如何投稿辅导，寻求投稿辅导合作，快速投稿辅导，投稿辅导格式指导等解决方案：省级投稿辅导/国家级投稿辅导/核心期刊投稿辅导//职称投稿辅导。

---

　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与投稿辅导_期刊发表_中国期刊库专业期刊网站无关。投稿辅导_期刊发表_中国期刊库专业期刊网站站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。