关于房地产市场在去库存阶段进行有效调整的分析(2)
深究房地产业持续萎靡的一个主要原因就在于楼市高库存。也因此2015年的中央经济会议把去房地产库存写入了2016年经济工作的“五大任务”中,并以罕见的大篇幅对房地产库存进行了具体论述。采用各种手段鼓励个人和机构购买存量房及出租,这成为今年经济社会发展的主要任务,这个任务的核心在于如何化解房地产库存,同时更是罕见地提出了考虑“取消过时的限制性措施”,房地产非意愿性存货上升带来了一系列的经济问题。要实现国家“稳增长”的经济目标,房地产去库存化是绕不过去的“坎儿”。2015年4月30日中央政治局会议上提出,目前房地产面临的主要任务就是要盘活存量房资产,建立房地产业健康良性发展的长效机制。在“稳增长”的“紧要”关头,托底和刺激已成为宏观经济政策导向的基本方向。在经济政策及托底社会政策相组合的作用之下,预见在未来一段时间,我国房地产业将进入加速去库存化的阶段。房地产市场的去库存化的有效途径是多种多样的,既可以进行市场的自身调节,又可以有外生性的政策驱使,从主动和被动两个角度进行去库存化。
模式探索中,一线城市中出现的长租公寓模式值得尝试。在大型房企中也在进行创新和探索,万科提出成立的开拓五大事业部发展新业务,其中的“万科驿”租赁公寓业务便是新业务之一。以往开发商都是先建房再卖房最后才到租房,现在则反其道而行之,试行建房后先租房再到卖房的模式。万科驿租赁公寓与传统的出租房有着明显的区别,除了出租方式和营销顺序变化之外,在产品格调确定上向上定位,而且操作上并非私人出租。面向刚踏入社会的年轻人的刚需,提供了除买房外其他的增加购房可能的解决对策。但不得不看到,长租公寓仍面临一系列的难题和挑战,盈利空间小、前景不明确、前期投入较大、房地产开发企业承担风险较大、盈利方式不清晰、投资回收期较长等。
目前的租公寓普遍设立的回报周期短则1年,长则3~4年,虽然比酒店的回报周期稍短,但对房企而言,如若大批量地进行长租公寓计划,仍然有可能面临不小的资金压力。在公寓市场布局的政策转变,是看中了庞大的市场需求,特别是在人口政策变化后,这种潜在需求可能会集中表现,市场所蕴含的无限潜力值得房地产企业去深挖。以租赁的形式,在房企看来,既能够有效地实现存量房的去库存化,又可以有效地盘活资产。
价格变动作为市场经济中实现经济均衡的基本机制,价格变动引导着供给与需求,价格调整在中国以往的房地产销售中发挥着决定性作用。房地产价格与需求之间存在着正相关的反馈机制,在其作用下,房地产需求与价格也出现了各自的反身性现象。据统计数据显示,2013年第四季度后,全国70个大中城市新建商品房价格同比增长率一直呈现显著下降趋势,特别在2014年9月后,该指数一直呈现出负增长的态势,房价的增长率和房价的绝对值都下降了。房价出现的下跌提高了居民的对房地产商品的有效需求,是化解非意愿库存基本的市场调节手段。而这终将在政府刺激性的宏观经济政策带动下,从根本上对房地产整体市场的去库存化产生积极影响。但是,这种依靠市场自身的方式去主动化解库存的调节,往往要以企业及整个行业可能出现的经济增长率下滑和金融风险上升为代价的。开发企业主动地压缩投资与减少市场供给是市场主动去库存化的首选途径,并通过调整价格水平,使市场需求逐渐地与供给相适应。非意愿存货上升意味着,在当前价格水平下,供给量超过了有效需求的总体水平。对开发企业而言,去库存化的重要途径之一,就是及时压缩房地产投资、适度地降价以适应市场需求变化、加快市场出清速度,加速资金回笼。
取消限购是现在正在进行的消化房地产库存的重要方式,城市限贷或限购政策的逐步取消,特别是特大城市的二手房限制政策的放宽趋势,会取得较为显著的效果。但在北上广深完全取消限购政策的情况还需要适时而定,而在大部分其它城市房地产限购和限贷的意义本身的约束意义并不大。
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