三、理论模型：经济增长进程中的资本扩张逻辑
　　改革开放以来，我国从封闭走向开放，与国际市场紧密融合，其成长与世界环境息息相关。通过积极融入国际市场，承接国际产业转移，我国自身产业体系逐渐得以建立。伴随着这一过程，我国资本市场不断发展，资本的可得性和便利性大幅改善。与此同时，也不得不承认我国经济增长过程中还存在各种各样的问题，现代市场经济体系亟待完善，区域分化问题依然严重，特别是城乡之间、东部沿海地区和内陆地区之间以及国有企业与非国有企业之间的发展不平衡问题（我们认为这种多维度的二元分化是我国经济增长的典型特征），直接影响我国经济的持续发展，也在一定程度上扭曲了我国的资本市场体系。如何平衡各个地区和各个领域的资本扩张进程，实现长远的持续发展，这是我国不同地区人们共同关心的一个问题。
　　接下来，本文从我国经济增长的进程切入，结合我国经济增长过程中的多重二元特征对资本扩张过程进行分析。本文认为，二元分化格局是我国资本扩张扭曲的重要原因。与欧美发达国家成熟的资本市场有所差异，我国资本市场有序扩张的关键仍然在于经济增长方式本身，而不是像欧美国家那样，更多的是对货币金融体系进行微调。因此，经济增长方式的转型优先于资本市场的改革，优化经济增长方式将从根本上推动资本市场的有序扩张，这就为我国资本市场的健康发展，以及不同地区的平衡发展提供了新的思路。
　　假设在一个经济体中，存在两个不同发展程度的部门。较为发达部门记为R，欠发达部门记为P。为了简化计算，我们将所有部门的产出标准化为1，假设部门R的产出比重为￡，部门P的产出比重为1-ε，产出函数分别为：
　　其中，yP表示欠发达地区的产出，yR表示较为发达地区的产出，AP和AR分别表示两个地区的产出效率，kR、kP分别表示两个地区的资本投入，lR和lP分别表示两个地区的劳动投入，gR和gP分别表示政府对两个地区的政策倾斜力度，如公共服务和转移支付，都将在一定程度上影响地区经济的发展。α、β、γ分别表示资本、劳动和政策扶持的产出弹性。假设APR，也就是说发达地区的生产效率通常要高于欠发达地区。此外，由于市场发展不完善，发达地区和欠发达地区的资本价格、劳动力价格也是存在差异的，分别记为rR、rP和wR、wP。在既定的资源约束条件下，每个地区都力争实现地区产出的最大化，即：
　　根据上式，结合我国的发展国情，发达地区往往劳动力较为稀缺，资本相对丰富，而欠发达地区大多劳动力资源丰富，而资本要素却较为缺乏。为了实现快速赶超，或者出于政绩需求，许多落后地区违背自身比较优势，人为的追逐资本和技术密集型产业，这一点在落后部门体现得非常明显。例如，内陆许多省份超越自身发展实际，盲目追求高、精、尖技术的突破，却无法实现产业化，导致资源的低效配置。类似的情况在一些乡镇企业也有所体现，部分农村地区脱离自身实际，盲目承接发达地区产业转移，造成产业孤岛，发展的后劲极为不足。国有企业同样存在这种违背比较优势的盲目发展现象，单纯地为了改变国有部门效率低下和经营不善局面，一些国有企业盲目引进新的技术，却不能将之形成有效的生产力，最终还是依靠垄断来维持生存。以上问题都导致了资源的错误或低效配置。为了维持这种局面，地方政府不是尝试纠正这种增长方式，而是通过扭曲生产要素价格，强制性的将稀缺资本继续投入到低效率的生产部门中去。
　　以资本为例，为了使欠发达地区获得充分的资本要素，地方政府倾向于使用财政补贴、低息贷款或者转移支付的方式，人为压低欠发达地区的资本价格，从而使这些地区能够承接发达地区淘汰下来的产业，甚至违背比较优势，发展那些不适合自身的资本倾向型产业，导致资本的扭曲性扩张。与此同时，越是落后的部门，越是要承担那些不合理的社会负担，僵化的经营体制产生了大量的食利阶层，劳动力的绝对价格尽管低于发达部门，但相对价格并不低。即：这就意味着，由于发达部门和欠发达部门的要素价格被人为扭曲，因此资本扩张也是扭曲的。对于落后部门而言，由于资本价格被人为压低，资本扩张的成本随之下降，要素价格扭曲程度较发达部门更为严重，因而肆无忌惮的引进资本密集型产业，甚至向一些没有资源基础的行业进行投资。出于自身利益最大化的考虑，落后部门的企业通常会选择更高的资本一劳动比例，也即lPR。该式在另外一方面意味着，劳动要素在扭曲的价格体系下往往倾向于向发达部门进行流动，这是我国内陆地区和乡村部门向沿海城市流动的理论基础。

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